اندمج قطاع الصخر الزيتي في الولايات المتحدة قد يجلب استقرارًا لأسعار النفط.

• المحرك الرئيسي للصناعة الآن هو إعادة المزيد للمساهمين والاستعداد لتخزين المخزون المراكم لسنوات من الإنتاج المقبل.
• في الأسبوع الماضي، شهدت صناعة النفط الأمريكية إعلان اندماج كبير بعدما أعلنت شركة كونوكوفيليبس عن اتفاقها لشراء ماراثون أويل.
• قد تجاوزت قيمة الصفقات حتى الآن هذا العام مجموع قيمة الصفقات الكلية التي بلغت 69 مليار دولار والمسجلة على مدار النصف الأول من عام 2023.

يقول المحللون إن هذه الجنون في الاندماج في صناعة الصخور الزيتية في الولايات المتحدة وضعت المشهد لاستقرار أسعار النفط.

مع تحول المنتجين إلى الحجم الأكبر، يركزون على عوائد المساهمين ولن يكونوا ميالين للرد على كل زيادة حادة في الأسعار بزيادة كبيرة في الحفر بحيث تغمر السوق بالنفط وتضغط على الأسعار.

كانت هذه الحفر اللاذعة من أجل إنتاج أكبر قد كانت طريقة صناعة الصخور الزيتية التشغيلية لعقد قبل Covid والطلب وانهيار السوق. حتى عام 2020، كان العديد من المنتجين الأصغر يسعون لتعظيم الإنتاج وتحقيق الأسعار كلما كان النفط في ارتفاع.

لكن مع تقدم الصناعة وتحسن البيانات المالية وتقييمات السوق تعززت بعد الأرباح القياسية لعام 2022، بدأت موجة من التوحيد نحو نهاية عام 2023. تسعى الشركات الكبيرة إلى أن تصبح أكبر من خلال إضافة أصولًا ممتازة من أهداف الاستحواذ إلى محافظها.

ومع ذلك، السائق الرئيسي للصناعة الآن هو عودة المزيد إلى المساهمين والاستعداد للمخزون المكدس لسنوات من الإنتاج المستقبلي دون الحاجة للنمو عضويًا من خلال استثمار أكبر كمية من التدفق النقدي في حفر مواقع وآبار جديدة.

ذات صلة: U.S. Oil, Gas Drillers Stuck In A Rut

الأسبوع الماضي، شهدت صناعة النفط الأمريكية أحدث إعلان لاندماج كبير بعد أن صرحت شركة كونوكوفيليبس بأنها اتفقت على شراء شركة ماراثون النفطية في صفقة بنيت جميعا باسهم، بقيمة مشغلة تصل إلى $22.5 مليار، بما في ذلك $5.4 مليار كديون صافية.   

ستكون الصفقة فورية التحقيقية للتدفقات النقدية والأرباح، مما يمنح المستثمرين سببًا آخر للتشجيع على موجة التوحيد المستمرة.

في هذه الأيام، تفضل شركات النفط الأمريكية استخدام تقييمات سوقها المتزايدة لشراء الخصوم أو الشركات الصغيرة في صفقات تتضمن الأسهم كليًا، مما يضيف على الفور آبارا تم تطويرها وتشغيلها إلى المخزون بدون أن يضيف المشترين المزيد من المال لحفر آبار جديدة من الصفر.

لن تخلق الصفقات بيئة أكثر استقرارًا للمساهمين وأسعار النفط، يعتقد المحللون.

وتبعد الموجة من الاندماج بكثير عن النهاية، يقول كثيرون من مراقبي السوق.

"ما نراه الآن هو بسبب التوحيد، تحصل على شركات أكبر لديها السيطرة على المزيد من النفط في الولايات المتحدة وستكون قادرة على تنفيذ نمو منخفض إلى متوسط ​​في إنتاج النفط،" قال جيسون جابلمان، محلل في TD كوان، لـ ياهو فاينانس الأسبوع الماضي. 

أضاف جابلمان "يجب أن ينتج هذا في خلفية سلعية صحية حيث ستكون أقل استجابة لارتفاعات أسعار النفط وتدعم أسعار النفط الأعلى وأكثر استقرارًا.".

يقول كثيرون من المحللين إن التوحيد مستمر، مع زيادة الصفقات في مناطق الصخور الزيتية باتجاه منطقة بيرميان بما يتضمن أسعار عالية وبقعة قليلة بأسعار معقولة متبقية للاستحواذ.

قد تجاوزت قيمة الصفقات حتى الآن هذا العام القيمة الإجمالية للصفقات التي بلغت $69 مليار التي تم تسجيلها خلال النصف الأول من عام 2023، كتب أتول راينا، نائب رئيس بحوث اتجاهات الاندماج والاستحواذ في Rystad Energy، في تحليل الأسبوع الماضي. 

"ومع ذلك، نظرًا لعدد محدود من الفرص المتاحة في بيرميان بالإضافة إلى ارتفاع أسعار السلع، نتوقع زيادة النشاط في الاندماج خارج بيرميان," قال راينا.

من المتوقع أن تستمر أمريكا الشمالية في دفع النشاط العالمي للاستحواذ في القطاع الكامن، مع فرص تبلغ قيمتها ما يقرب من 80 مليار دولار على السوق، بما في ذلك حوالي 41 مليار دولار من فرص الصخور الزيتية خارج بيرميان، لفت النظر الأمين.

لقد أعلنت معظم الشركات الكبيرة في الولايات المتحدة، بما في ذلك الشركات النفطية العملاقة والمستقلة مثل كونوكوفيليبس، بالفعل عن صفقات استحواذ وتوحيد، ولكن هناك آخرون قد ينضمون إلى موجة التوحيد، وفقًا للمحللين.

إي أو جي وديفون إنرجي هما أكبر شركات النفط والغاز العامة في الولايات المتحدة التي لم تعلنا عن صفقات، حتى الآن، كما تشير صحيفة الفاينانشيال تايمز إلى.

في حالة ديفون إنرجي، ليس ذلك بسبب عدم المحاولة - ذكر أن الشركة قد هزمت على ما يبدو من قبل كونوكوفيليبس لشراء ماراثون النفط.

"لا أحد يرغب في أن ينتهي بأن يكون صغيرًا جدًا لمنافسة بعض الأشخاص الكبار. لذلك أعتقد أنك سترى استمرار بعض هذا," قالت سارة هانت، الاستراتيجية السوق الرئيسية في الباء ابين ساكسون وودز، لـ ياهو فاينانس.

بواسطة تسفيتانا باراسكوفا لـ Oilprice.com

المزيد من قراءات موقع Oilprice.com:

• دعوة اللوبي الإسباني للغاز للحصول على دعم عاجل وسط ازدهار الطاقة المتجددة
• يمكن أن يكلف الرسوم الجمركية للاتحاد الأوروبي الصين ما يقارب 4 مليار دولار من مبيعات السيارات الكهربائية
• يمكن أن تثقل تأخير إندونيسيا لحظر صادرات النحاس على الأسعار