هل تستحق أسهم الفحم الشراء؟

ربما لاحظ القراء أنني نادراً ما أكتب عن أسهم الفحم. وذلك لأنني أحاول قدر استطاعتي أن أكون إيجابيًا، والفحم موضوع صعب للغاية ليُظهر عليه الإيجابية. يظل هذا النوع من الوقود ضروريًا بالتأكيد، ولكن مستقبله الطويل في عالم يتزايد فيه القلق بشأن التحكم في تغير المناخ والانبعاثات غير مؤكد على الإطلاق. الشركات المعنية باستخراجه وتجهيزه وتوزيعه في سباق محتدم ضد الزمن، يحاولون جني أقصى قدر ممكن من الأموال من أصولهم قبل أن تخسر تلك الأصول كل قيمتها... ليس بالضرورة خلفية ملهمة للإيجابية!

ولكن، ذلك لا يعني أنه لا توجد فرص قصيرة الأجل في أسهم الفحم. بصراحة، آخر فرصة تم تحديدها، في يناير 2023، لم تكن للشراء بل كانت بيعًا قصيرًا لـ Peabody (BTU). وقد تبين أن ذلك كان جيدًا حيث انخفضت الأسهم من حوالي 30 دولارًا في ذلك الوقت الذي كتبت فيه المقال إلى حوالي 20 دولارًا بعد وقت قصير، ولكن تحديد فرص الشراء أصعب قليلاً نظرًا لوجود خلفية دائمة لاحتمالية الانحدار على المدى الطويل. ومع ذلك، في بعض الأحيان، تشير الظروف الأساسية الفورية والنظرة التقنية للرسم البياني إلى ارتفاع قصير الأجل في سهم الفحم لا يمكن تجاهله.

هذا هو الحال الآن مع Warrior Met Coal (HCC).

كما يوحي اسمهم، ينتجون فحمًا معدنيًا، أو "ميت"، للاستخدام في تصهير المعادن وإنتاج المعادن مثل الفولاذ. تركز تلك المنتجات هي أساس الحالة الأساسية لشراء السهم.

على مدى الأشهر القليلة الماضية، أصبحت الرؤية العامة للاقتصاد العالمي أكثر إيجابية بكثير مما كانت عليه العام الماضي. يبدو أن أزمة العقارات الصينية تحت السيطرة والولايات المتحدة وغيرها من الدول المتقدمة تنظر إلى خفض أسعار الفائدة بعد بعض الزيادات الحادة. يمكن رؤية هذا التفاؤل في سوق النفط الثابت حتى الآن، بالإضافة إلى أمور مثل النحاس، الذي يقترب من ذروته على مدى سنوات عدة. وهذا يشير إلى إحياء في صناعة التصنيع الأساسي، ما يحفز الطلب على الفولاذ وبالتالي الطلب على الفحم. يمكنك أن تكون واثقًا تمامًا من أن أسعار الفحم لن تصل إلى مستويات الضغط الذي تعرضت له بعد كوفيد-19 في العام 2022، ولكن ينبغي أن يبقى الطلب المتزايد عليها بما يكفي كي يبقى سعرها بشكل كبير فوق مستوياتها قبل جائحة كوفيد، ما يكفي بما فيه الكفاية لشركة مثل Warrior للعمل بربحية. وبالمناسبة، هذا شيء قاموا بتحقيقه بثبات منذ بداية عام 2021.

ومع ذلك، بسبب تلك التشاؤم الطويل المدى بشأن الصناعة التي ذكرتها، يتداول HCC بتقييمات سعر ربح قياسية ومتوقعة حوالي 7.5 وأقل من مرتين المبيعات. هذا رخيص، حتى بالنسبة لسهم الفحم.

إذًا، لدينا توقعات جيدة للصناعة خلال الأشهر القليلة القادمة وسهم يمثل قيمة، ولكن ماذا تقول الرسم البياني؟ سيكون القراء المنتظمين على علم بأنه بالنسبة لي، حالة أساسية هي فكرة لا تصبح تجارة قابلة للتنفيذ إلا إذا كان هناك حالة لشراء السهم استنادًا إلى الرسم البياني. هناك في هذه الحالة...

أول شيء يلفت انتباهي عندما ألقي نظرة على الرسم البياني لـ HCC على مدى عام واحد هو نمط الرأس والكتفين المعكوس الذي شكل هذه السنة، مما يوحي بأن الحركة التالية ستكون صعودية من خلال مستوى 71.91 الذي تم تحقيقه قبل أسبوعين تقريبًا. وفي الوقت نفسه، يقدم ذلك النمط مستوى توقف واضحًا حول 55 تقريبًا، والذي سيمثل خسارة حوالي 13% إذا لم تنجح الأمور. قد يكون ذلك أعلى قليلاً من المثالي، ولكن بعودة فقط إلى المستوى القمة تمثل ربحًا بنفس القدر، وحده أو أكثر إذا تم كسر تلك المستوى كما متوقع، يبدو أنه تجارة قابلة للتنفيذ.

شراء أسهم الفحم ليس شيئًا مفضلًا بالنسبة لي، حتى للتجارة قصيرة الأجل، لكن بطريقة غريبة، ذلك يجعلني أكثر اقتناعًا بأن الانضمام إلى HCC عند هذه المستويات فكرة جيدة، لأنه إذا لم يكن الحال قويًا بما فيه الكفاية، لما كنت حتى قد اعتبرته. ولكنه كذلك، ولقد اعتبرت ذلك، لذا خلال اليومين التداوليين القادمين، سأقوم بتأسيس موقف طويل الأجل في HCC، وأتطلع لكسر مستوى 72 دولارًا قبل فوات الأوان.