Le cuivre et le nickel font face à une demande croissante de refroidissement.

Via Metal Miner

Dans l'ensemble, l'Indice Mensuel des Métaux en Acier Inoxydable (MMI) a augmenté de 3,89 % de mai à juin.

Le prix du nickel a suivi les autres métaux de base, atteignant un pic le 20 mai avant de chuter. À la clôture du 20 juin, les prix du nickel avaient baissé de plus de 19 %, revenant à leur plus bas niveau depuis début avril. Cependant, ils restent 4,24 % au-dessus de leur clôture du T1.

Le marché de l'acier inoxydable aborde l'été avec une demande faible

Les sources du marché ont montré peu d'optimisme quant à l'état actuel du marché de l'acier inoxydable alors que la demande de l'acier inoxydable laminé à froid 304 aurait ralenti, sans espoir de retournement à court terme.

Bien que les mois d'été connaissent généralement des conditions plus calmes par rapport au reste de l'année, les courtiers et distributeurs ont caractérisé la demande comme " particulièrement difficile ". Alors que l'activité d'achat commence historiquement à reprendre vers août, les acteurs du marché ne sont pas optimistes quant à un retournement d'ici là. Les acheteurs ont continué à ne pas montrer d'intérêt pour renforcer leurs stocks, en raison de taux d'intérêt élevés et de l'incertitude liée aux prochaines élections.

NAS Trouve une Nouvelle Méthode pour Calculer le Prix du Ferrochrome

Fin mai, Merafe a surpris les marchés en annulant le Prix de Référence du Ferrochrome Européen (EUBM) trimestriel. Les aciéries européennes et un fournisseur sud-africain négociaient auparavant l'EUBM chaque trimestre. Cependant, en raison de sa prime sur les prix au comptant et de son processus de négociation opaque, le prix de référence a perdu en liquidité ces dernières années, devenant de plus en plus insignifiant sur le marché. Des producteurs d'acier inoxydable comme NAS et Outokumpu étaient parmi les rares à continuer d'utiliser l'EUBM dans le calcul de leurs surtaxes.

En l'espace d'un mois, NAS a opté pour une nouvelle méthode pour déterminer le supplément de ferrochrome. En utilisant deux indices séparés suivant de près l'EUBM désormais abandonné, NAS moyennera le changement trimestriel sur deux trimestres consécutifs pour déterminer le supplément du trimestre suivant.

Source : North American Stainless

Également pondérés, NAS utilisera les moyennes des indices du ferrochrome, du carbone élevé, de 6-8,5 % C, sur la base de 60-64,9 % Cr, au maximum 3 % Si, CIF Europe, importation de ferrochrome 50 % Cr, et des principaux indices des ports chinois CIF. La Chine reste le principal consommateur de ferrochrome, ce qui explique probablement l'utilisation des prix chinois.

Pour le T3, le prix du ferrochrome pour les surtaxes de NAS a augmenté d'à peine 0,66 %, passant de 1,52 $ la livre au T2 à 1,53 $ la livre. En date du 21 juin, Outokumpu n'a fait aucune annonce sur la manière dont il traitera la tarification du ferrochrome pour ses calculs de surtaxe.

Le Nouvel Approche Devrait Profiter aux Acheteurs

Malgré cette récente hausse, la nouvelle méthodologie semble bénéfique pour les acheteurs. Tout d'abord, maintenir le rythme trimestriel du changement de prix atténuera probablement la volatilité accrue au sein de la surtaxe, ce qui aurait été un risque si NAS avait choisi d'actualiser les prix plus fréquemment. Deuxièmement, utiliser l'évolution des prix des deux trimestres précédents des deux indices désignés permettra également une meilleure visibilité sur ce qui nous attend pour le trimestre suivant.

Source : MetalMiner Insights, Outil d'Analyse des Graphiques et des Corrélations

Cependant, l'impact global pourrait être minimal, car le prix du ferrochrome n'a pas une corrélation particulièrement forte avec la surtaxe, à seulement 71,23 %. Bien que pas entièrement négligeable, d'autres composantes de la surtaxe resteront plus influentes sur sa direction globale.

Renversements des Métaux de Base Entraînent une Baisse de la Surtaxe 304 de NAS

Après trois hausses consécutives, la surtaxe 304 de NAS a reculé en juillet. Après avoir atteint son plus haut niveau depuis octobre 2023 à la clôture du T2, la surtaxe a chuté de plus de 4,7 % en juillet pour s'établir à 0,9499 $ la livre.

Bien qu'ils aient probablement atténué la baisse globale, la surtaxe a ignoré les hausses haussières du molybdène, du titane et du manganèse ainsi que l'augmentation trimestrielle modeste des prix du ferrochrome. Pendant ce temps, les baisses des prix du nickel et du cuivre, qui ont la plus forte corrélation avec la surtaxe 304, sont restées les principaux moteurs de la baisse de la surtaxe en juillet.

Les prix du cuivre et du nickel cherchent toujours de nouveaux plus bas. Cela dit, les perspectives à court terme pour les deux métaux semblent baissières, les hausses spéculatives observées tout au long du T2 continuant de se dénouer. Une source a noté une préoccupation selon laquelle une explosion dans l'une des fonderies de nickel de l'acier inoxydable PT Indonesia Tsingshan pourrait provoquer une réaction haussière des prix du nickel. Cependant, il semble peu probable qu'une telle augmentation se matérialise de manière durable. Le marché du nickel reste en surabondance, avec des stocks LME en constante augmentation depuis mi-2023. Cela devrait probablement éclipser la perturbation temporaire de l'approvisionnement.

Source : MetalMiner Insights, Outil d'Analyse des Graphiques et des CorrélationsSource : MetalMiner Insights, Outil d'Analyse des Graphiques et des Corrélations

Par Nichole Bastin

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