تساعد الصخر الزيتي على حماية الولايات المتحدة من صدمات النفط - ولكن ليس بالكامل

• فقد قدم الصخر الزيتي الأمريكي العزل الضروري ضد صدمات الأسعار العالمية التي كانت لا مفر منها في الماضي عندما اشتعلت النيران الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
• أصبح الصخر الزيتي الأمريكي المصدر الجديد الأهم للنفط الخام للمستهلكين في الاتحاد الأوروبي.
• الولايات المتحدة لا تنتج ما يكفي من جميع درجات النفط التي تحتاجها مصافيها.

حظاً عسيراً هو حظر النفط العربي في عام 1973، الذي يبقى ذكرى مؤلمة لمن عاشوا تلك الفترة. وقد كان هذا السبب وراء إنشاء الاحتياطي الاستراتيجي للبترول في الولايات المتحدة ووكالة الطاقة الدولية كوسيلة لحماية دول تستهلك النفط، أو على الأقل التخفيف من أي صدمة مستقبلية.

ثورة الصخر الزيتي في الولايات المتحدة غيرت كل ذلك، وغيرته بشكل جذري. فقد تحولت الولايات المتحدة من كونها أكبر مستورد إلى أكبر منتج، حتى وهي تستمر في استيراد كميات كبيرة من الخام. نسبة الإنتاج، التي جعلتها ممكنة من خلال مشاريع الصخر، أعطت دوراً أكبر بكثير للنفط الأمريكي على الأسواق العالمية، مؤثرة في الأسعار وتوفراً أساسياً بشكل أساسي للمستوردين من تذبذبات الأسعار الزائدة. لكن ليس بالكامل.

قامت صحيفة الفت Financial Times مؤخراً بنشر قصيدة مستحقة للغاية للصخر الزيتي في الولايات المتحدة. اقترحت القصيدة أن تبادل النيران بين إيران وإسرائيل لو حدث قبل أربعين عاماً، لكان قد قلب الأسواق رأساً على عقب. الآن، عمليات الضربات الجوية زادت من أسعار النفط لبضعة أيام فقط قبل أن تنحسر. وذلك بفضل النفط الصخري الأمريكي.

نقلت الفت عن دانييل ييرجين، نائب رئيس S&P Global: "لقد إعاد الصخر رسم خريطة النفط العالمية بطريقة لا يبدو أنها مفهومة من قبل معظم الناس. لقد غير ليس فقط توازن العرض والطلب ولكنه غير الانتظام الجيوسياسي والانتظام النفسي."

بالفعل، قد غير الصخر وجه السوق النفطية العالمية بأكثر من طريقة. أولاً، قد قدم مصدراً هاماً جديداً للخام للأسواق التي ترغب في تنويعها لأسباب مختلفة - فلنأخذ أوروبا مثالاً، أكبر سوق جديدة للنفط الأمريكي منذ عام 2022.

ثانياً، قد قدم تلك العزلة الضرورية ضد الصدمات العالمية للأسعار التي كانت موجودة سابقاً عندما اشتعلت الشرق الأوسط جيوسياسياً، وكانت هذه حدثاً يتكرر بشكل متكرر منذ نهاية الحرب العالمية الثانية.

ثالثاً، كما لاحظ ييرجين، قد غير الصخر الأمور نفسياً. في الماضي، كان أي حدث متقلب في الشرق الأوسط يسبب ذعراً في السوق النفطية لأنه لم يكن هناك بدائل للنفط من الشرق الأوسط. الآن، توجد بدائل. هذا جعل تجار النفط أقل عصبية، مما يضفي استقراراً على أسعار النفط.

ذات صلة: من المرجح أن تستمر أسعار الغاز في الانخفاض قبل موسم القيادة الذروة

على الرغم من ذلك، فإن العزلة من صدمات الأسعار ليست بالسمكة الكبيرة التي يرغب فيها الكثيرون. بينما تنتج الولايات المتحدة أكبر كمية من النفط الخام في العالم وتصدر كميات متزايدة منه، فإنها لا تزال مستوردة كبيرة لأنها لا تنتج ما يكفي من جميع الدرجات التي تحتاجها مصافيها.

ومع ذلك، فإن هذه هي المشكلة الأقل أهمية. بعد كل شيء، تستورد الولايات المتحدة معظم النفط الأجنبي الذي تحتاجه من كندا، لذلك فإن صدمات العرض غير مرجحة تماماً. الحقيقة الأهم عندما يتعلق الأمر بصدمات العرض - والسعري - هو أنه بينما لا ينتج أي عضو من OPEC+ بقدر ما تنتجه الولايات المتحدة، إلا أنهم يمثلون معاً جزءاً جيداً من الإمداد العالمي للنفط.

فقط الثلاثة الأعضاء الأعلى إنتاجاً - السعودية وروسيا والعراق - يضخون خاماً مجتمعين بنسبة خامس إنتاج النفط العالمي. ومن المثير للاهتمام أن حصة تلك الثلاثة تساوي تقريباً حصة الولايات المتحدة وكندا المجتمعة في الإنتاج العالمي، ولكن بسبب قيود التصدير في كندا، فإن كل من الثلاثة الأعضاء لديه تأثير أكبر على الأسواق النفطية بمفردهم - وأكثر من ذلك عندما يتصرفون معاً.

ومع ذلك، حتى عندما يتحركون معاً، كما يفعل OPEC+ حالياً، فإن تأثير ضوابط الإنتاج على الأسعار مخفف بفضل الصخر الأمريكي الذي دفع في ديسمبر الماضي إلى مستوى قياسي بلغ 13.3 مليون برميل يومياً. هناك تعزية في الاعتقاد بأن منتجي النفط الأمريكيين يمكنهم زيادة الإنتاج في أي وقت - حتى لو كان هذا اعتقاداً خاطئًا.

السوق النفطية ليست مكاناً منطقياً، والعديد من لاعبيها يعترفون بذلك بسرور. يمكن أن تتحرك أسعار النفط بناءً على شائعات غير مؤكدة وتكهنات بشكل مفاجئ تماماً كما تتحرك على أحداث مؤكدة. مؤخراً، تأثرت حركات الأسعار أيضاً بشكل كبير بـ استخدام التداول بواسطة الخوارزميات، حيث يكون البرنامج الحاسوبي الذي يتخذ القرارات التجارية، بدلاً من البشر. دور هذا في استقرار الأسعار يجب أن يلاحظ جنباً إلى جنب مع الصخر الأمريكي أيضاً.

وثمة المشكلة النهائية - من منظور أمريكي. "ما زلنا مكشوفين بشكل حاد أمام الجيوسياسة والتلاعب بالسوق. والصخر لا يساعد حقاً في ذلك"، كما قال جيم كرين من معهد باكر في جامعة رايس للفت Financial Times. "نعم، نحن منتجون كبار. ولكن الأهم من ذلك، نحن مستهلكون كبار، وهنا تكمن حساسيتنا."

وفقاً لإدارة معلومات الطاقة، تنتج الولايات المتحدة حوالي 15.5% من إنتاج العالم من النفط. ولكنها تستهلك 20% من العرض العالمي. وهذا يعني أنه حتى مع وفرة النفط الصخري، فإنها لا تزال حساسة لصدمات الأسعار - حتى لو تم تخفيفها بواسطة إمدادها الخاص.

هذا ما دفع إدارة بايدن إلى الافراج عن حوالي 200 مليون برميل من النفط من الاحتياطي الاستراتيجي في عام 2022، وهذا ما دفع ببعض المحللين إلى اقتراح أنه قد يلجأ مرة أخرى هذا العام إلى إطلاق النفط من الاحتياطي الاستراتيجي إذا زادت الأسعار بشكل كبير في الشهور القادمة. لأنه على عكس OPEC+، فإن النفط الأمريكي يأتي من شركات خاصة، ولا يمكن للحكومة أن تقول لها متى تزيد أو تقلل من الإنتاج. إنها قرارات سوقية.

بقلم: إيرينا سلاف لموقع Oilprice.com

المزيد من أهم القراءات من Oilprice.com:

• استمرار انخفاض مخزونات النفط الخام والبنزين في الولايات المتحدة
• البحر الأحمر قد يكون المكان الذي تضرب فيه إسرائيل التالي
• ناميبيا تحقق اكتشافاً نفطياً ساحقاً جديداً في البحر