ما الذي ينتظر الأسواق في النصف الثاني من عام 2024؟

من خلال Metal Miner

في المجمل، أظهرت ظروف السوق المالية في يونيو 2024 استقرارًا كبيرًا للاقتصاد العالمي. إن توقع البنك الدولي لمعدل نمو يبلغ 2.6% لهذا العام يشير إلى أول فترة استقرار وتوسع للسوق بعد أكثر من ثلاث سنوات من التقلبات. وهذا يأتي على الرغم من مختلف عدم اليقينات والتكيفات في السوق نتيجة للاضطرابات الناجمة عن جائحة COVID-19.

شهدت مؤشرات السوق مثل مؤشر كومبوزيت ناسداك ومؤشر S&P 500 مكاسب إيجابية كبيرة في يونيو. في هذه الأثناء، ظلت أسعار المعادن الثمينة قوية، حيث تداولت فوق ذروتها في مارس على الرغم من التراجع عن أعلى مستوياتها في الربع الثاني. وعلى الجانب المقابل، تعرضت المعادن الأساسية غير الحديدية لرياح منحازة للهبوط. ومع استمرار الشهر، تراجعت أسعار المعادن الأساسية مثل النحاس والرصاص، مع تحولها إلى منخفضات وارتفاعات أسفل. كل ذلك سيحافظ على ارتفاع مستويات عدم اليقين والتكهن رغم استمرار توسع السوق.

نمو السوق لـ S&P وناسداك

قادت سلسلة من المؤشرات الاقتصادية القوية أداء سوق الأسهم في يونيو. أظهرت الاقتصاد الأمريكي تصميمًا ملحوظًا، مدعومًا بإنفاق المستهلكين القوي، الأمر الذي دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الحفاظ على نهج حذر. مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على معدلات الفائدة عند مستوياتها وتأجيل أي خفض محتمل إلى وقت لاحق من هذا العام، يتوقع الخبراء أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة تقدر بحوالي 2.3%.

نتج عن ذلك، سجل مؤشر كومبوزيت ناسداك مكاسب كبيرة، بزيادة قدرها ما يقارب 4.7% خلال الشهر. زاد الثقة عند المستثمرين في أسهم التكنولوجيا وحجم الطلب الكبير أيضًا من دفع الأسعار للارتفاع. وبالمثل، سجل مؤشر S&P 500 نموًا قدره ما يزيد قليلاً عن 2.5% خلال الشهر. وفي الوقت نفسه، دعمت التقارير الإيجابية عن الأرباح والإنفاق المتواصل من قبل المستهلكين أداء المؤشر رغم وجود عدم اليقينات العالمية في الأصول الأخرى.

على عكس الأسواق الأخرى، شهدت أسعار الذهب والفضة انخفاضات متواضعة من ذروتها في الشهر الماضي. ومع استمرار انخفاض الأسعار عن أعلى مستوياتها على الإطلاق، يواجه المستثمرون والمشاركون في السوق تحديات بسبب عدم اليقين المستمر. وعلى الرغم من التراجع، ظلت الأسعار مستقرة فوق ذروات مارس 2024، مما يشير إلى طلب صناعي قوي، بشكل خاص من قطاعي الإلكترونيات والطاقة المتجددة. كما تعرضت المعادن الأساسية مثل النحاس والرصاص أيضًا لرياح منحازة للهبوط، مع الضغط الناتج عن توجيه الأسعار في اتجاه العدم يقين.

ومع ذلك، أبقت الطلب القوي من قطاعي البناء والطاقة الأسعار نسبيًا مستقرة، حتى مع استمرار إشارات الطلب الصيني إلى ضعف السوق المحتمل.

ما الذي ينتظرنا لبقية عام 2024؟

تعرضت عقود عوائد الخزانة لضغوط منحازة مع تراجع الأسعار عن ذروتها في مايو. مثل المعادن الثمينة، شهدت تحركات السعر تشكيل منخفضات أعلى وفشل في الحفاظ على حتى المكاسب الطفيفة السابقة. وفي الوقت نفسه، استمر التكيف الاقتصادي المستمر والموقف النقدي الحذر للاحتياطي الفيدرالي في زيادة الضغط على معدل العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات.

شهدت عوائد الأجل الأقصر أيضًا تقلبات كبيرة، حيث أغلقت عائدات سندات الخزانة لمدة 2 سنة الشهر عند ما يقرب من 4.67%. تظل هذه الأداء مرتبطة بالتغييرات في سياسة الاحتياطي الفيدرالي وإصدارات البيانات الاقتصادية. وأما عوائد الأجل الأطول، مثل سندات الخزانة لمدة 30 عامًا، فأغلقت عند 4.34% للشهر، مما يشير إلى ظروف اقتصادية محتملة في المستقبل، بما في ذلك اتجاه تبريد التضخم وتغييرات محتملة في السياسة النقدية.

بشكل عام، من المحتمل أن تبقى الأسواق متفائلة ومستقرة، مدعومة بمكاسب وظائف كبيرة ومعدلات تشغيل منخفضة. وعلى الرغم من أن التضخم يبدو أنه تخفف، إلا أن المستويات الرفيعة ستدفع على الأرجح الاحتياطي الفيدرالي للبقاء حذرًا والحفاظ على معدلات الفائدة ثابتة. وفي الوقت نفسه، يجب أن تدعم الفائدة الثابتة وانخفاض التضخم المتماسك والإنفاق المستمر من قبل المستهلكين الاستثمار المتواصل. على الجانب الآخر، قد تخلق الصراعات العالمية وعدم اليقينات رياحًا معترضة وتقلبات عبر الأسواق المالية.

تشير التوقعات لبقية العام إلى اتباع نهج حذر، مع إمكانية تغيير في معدلات الفائدة إذا بقيت البيانات الاقتصادية قوية واستمر التراجع في التضخم.

بقلم جيمي تشيغويل

مقالات أخرى رائدة من Oilprice.com:

• الولايات المتحدة تستهدف صادرات النفط الإيراني بأحدث العقوبات
• الاتحاد الأوروبي يتعهد بالدعم المستمر لأوكرانيا باتفاق أمني جديد
• البيتكوين يعثر بينما تبيع ألمانيا 150 مليون دولار من العملات المشفرة المحجوزة