米国の原油生産の増加は、OPEC+が価格をコントロールする力に挑戦を与えています。

• OPEC+は2025年末までの2.2百万BPDの自主的な生産削減を延長することで合意し、2024年10月から段階的な緩和を開始する予定です。
• この決定は、原油価格を安定させ、市場需要をバランスさせることを目的としており、サウジアラビアがさまざまなメンバーの利益を調整しようとする取り組みを反映しています。
• 中国や他の主要な経済圏での需要減少懸念と、記録的な米国の原油生産に加えて、OPEC+の削減と中東の緊張にもかかわらず、原油価格の低下に寄与しています。

世界トップ3の石油生産国であるサウジアラビアとロシアを含むOPEC+同盟が、37回目のOPECおよび非OPEC閣僚会合でサウジアラビアのリヤドで会合を開催しました。グループは提携宣言（Declaration of Cooperation、DoC）へのコミットメントを再確認し、2025年末まで石油生産レベルを維持することを延長しました。2026年の生産レベルに関しては独立したソースを引き続き参照する予定です。

昨年11月に発表された220万バレル/日の自主的な生産カットを来年も継続する決定ですが、2024年10月から一部の削減を段階的に緩和することになりました。

原油価格の安定化と市場需要のバランスを図るこの決定は、サウジアラビアが異なるメンバーの利益を調整する試みを反映しています。同盟は市況を引き続き監視し、必要に応じて戦略を調整していきます。特筆すべきは、激しい交渉の末、UAEが来年生産目標を約10%引き上げることです。

共同閣僚監視委員会（JMMC）は市況とコンプライアンスを2か月ごとにモニタリングし、必要に応じて追加の会合を開催する権限を持っています。生産合意への完全な遵守の重要性が強調され、次回のOPECおよび非OPEC閣僚会合は2024年12月1日に予定されています。

OPEC+の減産と中東の緊張が世界の原油供給を約6％減少させましたが、4月初旬のピークから原油価格は約10％下落しました。グローバルな基準であるブレント原油は4月の91ドルから82ドルに、西テキサスインターミディエート（WTI）はほぼ87ドルから78ドルに下落しました。

国際通貨基金によると、サウジアラビアは予算をバランスさせるために原油ブレントがおおよそ1バレルあたり81ドル必要とされます。しかし、米国の原油生産の拡大が続いており、OPECは価格をコントロールすることがますます困難になっています。

S&Pグローバルコモディティインサイトからのプレスリリースによると、エグゼクティブディレクターのブーシャン・バーレーは「2年前の今頃、OPEC+の生産量は現在よりも220万バレル/日多かった。非OPEC+全体の原油生産量は今は310万バレル多く、そのうちの半分以上が単独で米国からの増加です。言い換えれば、OPEC+は他者の拡大する生産に対応するか、価格への下方圧力に直面する必要があります」と述べています。

供給を増加させる記録的な米国の原油生産と、中国や他の主要な経済大国での需要低迷への懸念が、油価の低下に寄与しています。

ロバート・ラピエ著

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