OPEC对美国页岩油发动的一场千亿美元赌局

自2008年以来，页岩油热潮使美国石油产量增加约每日约900万桶。在页岩油热潮初期，当尚不清楚这一发展是否会产生重大影响时，OPEC一直忽视着它。到了2014年底，随着美国石油产量增长接近500万桶/日，OPEC决定不能再忽视它了。

在2014年11月的会议上，OPEC宣布要捍卫因非OPEC生产，特别是来自美国的上升而失去的市场份额。当时，我将这一战略转变称为OPEC的一万亿美元错误判断。

当时，有些OPEC成员表示，这将导致油价下跌，这将使许多边际页岩油生产商破产。然而，油价实际上暴跌，一些页岩油生产商倒闭，但这一战略确实造成OPEC至少损失了一万亿美元的收入，因为大多数页岩石油生产商坚持下来。

到了2016年底，卡特尔举起了白旗，放弃这一战略，重新开始减产以提振价格。这一战略一直延续至今。

自2016年以来，美国石油产量又增加了400万桶/日，迫使OPEC继续保持减产模式以捍卫价格。在最近的会议上，OPEC将减产措施延长至明年，但宣布计划从2024年10月开始放宽减产。

他们是否会执行将取决于当时的供需动态。然而，在该集团中或许终于有了乐观的理由。

OPEC目前的战略似乎是保持产量在每桶80至100美元的价格区间内。如果美国的产量继续增长，这将变得很具挑战性，而在过去的15年里一直如此。但如果他们能坚持到美国页岩油产量达到峰值并开始下降，OPEC的战略最终可能会见效。

与去年同月相比，美国产量比去年同期高出70万桶/日。然而，自去年夏末以来，产量基本上保持在一个平台上。2023年8月，美国产出1300万桶/日的原油。这一数字逐渐上升至2023年底的1330万桶/日，但自那时起又下降到1310万桶/日。

除非在未来几个月内有生产激增，否则到了8月，美国的石油产量将基本上保持与去年同期相比持平增长。在过去15年中，这种情况仅发生了两次。首次是在OPEC于2015-2016年发动价格战期间，第二次是在2020年的COVID-19大流行期间。如果美国的产量趋于平稳，这将标志着自页岩油热潮开始以来第一次不是由非同寻常外部因素引起。

OPEC无疑正在密切关注这些发展。如果美国的产量继续趋于平稳甚至下降，OPEC的战略可能开始见效。全球对石油的需求持续增长。OPEC可能开始放松其产量配额，同时保持较高的价格。

值得注意的是，OPEC国家拥有全球70%的已探明石油储量，俄罗斯占6%，而美国只有4%。因此，如果非OPEC产量下降，OPEC重新获得市场主导地位，美国和其余世界长远来看将会经济损失。

我们之前已经见过这种情况。在页岩油热潮之前，美国原油进口每年都在增长，美国向石油生产国输送大量现金。如果这不是我们作为一个国家想要的 - 我不认为是 - 我们需要开始制定认真的计划以避免这种情况。

作者：Robert Rapier

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