美国汽油市场遭遇低迷需求，推动利润空间受挤压

• 美国汽油需求在开车季节初期一直不温不火，导致库存增加和炼油利润降低。
• 强劲的炼油利用率和增加的产量加剧了对炼油利润的压力。
• 墨西哥湾可能会迎来繁忙的飓风季节，可能会干扰生产并在夏季后期影响汽油供应。

美国汽油产量激增，开车季节初期需求疲弱，最近几周一直增加美国汽油库存，这对炼油利润和石油市场情绪施加了压力。

相比去年，汽油需求较弱，市场供应充裕，炼油厂在春季维护后增加产量，以及最近油价下滑，这些都有助于在夏季开车季初使美国汽油价格下降。这对于寻求在11月重新当选的美国消费者和现任总统来说是个好消息。

然而，库存增加和炼油生产正在抑制炼油利润，这可能迫使美国炼油商在不久的将来减少燃料生产，特别是如果整个夏季汽油需求持续疲弱的话。

今年夏季后期汽油供应和价格的最大不确定因素可能是即将到来的较为繁忙的飓风季节。预计飓风季节可能迫使一些美国墨西哥湾沿岸的炼油厂在8月和9月关闭运营，上个月EIA警告。

总体而言，德克萨斯州和路易斯安那州两个炼油区占据了美国炼油总产能的48%，而强飓风季节的潜在到来表明美国石油和天然气行业的天气相关生产中断风险增加。政府表示，尽管一场单个飓风或大风暴的路径不太可能影响多个炼油厂集群，但是预计每日能力超过100万桶的生产可能会因预计有大风暴来临而暂时停产。

在今年夏季晚些时候可能关闭炼油厂之前，美国汽油市场初夏的局面表明，炼油商可能高估了需求。

根据EIA数据，美国炼油厂上周的原油处理量达到了每日1751.1万桶，这是自2019年、COVID疫情爆发之前的最高水平。

但是，随着供需疲弱，炼油商增加燃料产量，美国过去几周汽油库存一直呈上升趋势，这对于产生一桶汽油的炼油商利润构成负担。

截至6月7日的一周内，炼油厂利用率为95%，而去年同期为93.7%，是COVID疫情爆发前的最高水平。

如果需求强劲，那么这种高利用率是合理的。但是需求并不强劲，比去年同期仍旧较为疲弱。尽管自四月以来汽油需求一直在增长，但仍然比去年同期低约15万桶至20万桶每日。

因此，美国汽油库存在截至6月7日的三周内一直在增加，当时库存达到2.335亿桶。这是上周库存增加了260万桶，平均日产量为1010万桶。与之相比，前一周库存增加了210万桶，而产量为平均每日950万桶。

如果需求疲弱和库存持续增加，美国炼油商可能会很快降低利用率，因为他们的炼油利润将进一步受损。

根据能源情报公司的数据，2023年5月美国汽油裂解价比同月份较低21美元每桶，创下自2021年5月以来的最低水平。

尽管汽油价格下跌，但迄今为止，需求的改善迹象尚未出现。

根据GasBuddy数据，截至6月9日至6月15日的一周内，美国汽油需求较前一周下降了1.4%，低于四周平均水平1.1%。GasBuddy石油分析主管帕特里克·德汉在周日表示。

汽油价格上周再次下跌，原因是汽油需求疲弱和供应增加，AAA上周四表示。

AAA发言人安德鲁·格罗斯表示：“今年大部分时间内汽油需求一直低于2023年水平，分析师认为经济不确定性可能会压制今年夏季的需求。”

“因此，典型的夏季驾驶季节是否已经成为过去？还是汽油需求只是需要更长时间才能增长？直到秋天我们可能不会知道。”

作者：Tsvetana Paraskova，Oilprice.com

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