تتبدد توقعات الركود في سوق النفط

• بدأ تشاؤم التجار في السوق العالمي للنفط في الزيادة بعدما أكدت منظمة الدول المصدرة للنفط (أوبك) إمكانية التفكير في خفض الإنتاج في عام 2024.
• توقعت شركة ريستاد للطاقة مؤخرًا أن نمو إمدادات النفط العالمية سيكون شبه غير موجود هذا العام بسبب قيود أوبك+ دون ذكر الطاقة الزائدة.
• ارتفعت أسعار النفط الخام في الأيام الأخيرة، لكن الجانب العرضي يبدو سلبيًا بسبب الطاقة الزائدة لأوبك+ وزيادة الإنتاج من الولايات المتحدة وغيانا والبرازيل.

بدأ التشاؤم الذي أحاط بسوق النفط العالمي لأسابيع حيث يشكك المتداولون في نمو الطلب هذا الأسبوع في الانحسار، محله أصبحت علامات التفاؤل المنبثقة. كل ذلك لأن أوبك كررت ما قالته في اجتماعها في الثاني من يونيو.

خلال ذلك الاجتماع، أعلن قادة الكارتل أنهم قد ينظرون في التراجع عن بعض خفض الإنتاج الذي اتفقوا عليه العام الماضي، ربما في وقت لاحق من عام 2024، إذا كانت الظروف السوقية مواتية. ولكن ما سمعه المتداولون، كان أنهم بالتأكيد سيتراجعون عن تلك التخفيضات. انخفضت الأسعار. كان على أوبك أن تعيد قول ما قالته مرة أخرى بشكل أكثر إيجازًا.

“تم تهدئة تلك الصناديق التي اعتقدت أننا في طريقنا إلى معركة إنتاج، عندما بدأ أعضاء أوبك+ حملة دعائية لتطمين العالم بأن تغييراتهم في الإنتاج ستعتمد على السوق”، قال محلل النفط في StoneX، ألكس هودز لرويترز يوم الاثنين.

وتلقت الرغبة الناشئة أيضًا دعمًا من توقعات بطلب قوي على الوقود خلال موسم القيادة في الولايات المتحدة. على الرغم من بيانات النشاط الصناعي دون التوقعات من الصين، جاءت عكس اتجاه الأسعار، حيث انقطعت سلسة الخسائر المتتالية لثلاثة أسابيع، على الرغم من بيانات النمو الصناعي الدون المتوقع من الصين. أعلنت البلاد عن نمو إنتاج المصانع بنسبة 5.6% وهو رقم كافٍ في الأساس. ومع ذلك، كان المحللون يتوقعون نموًا بنسبة 6%، لذا تم تسميت القراءة الفعلية بخيبة الآمال من قبل رويترز.

مقال ذو صلة: البرازيل تسعى لتحدي سيطرة الصين على المعادن الأرضية النادرة

حتى هذا لم يكن كافيًا لإحباط تفاؤل متداولي النفط بمجرد أن فهموا أن أوبك لن تعيد أي إمدادات إلى السوق ما لم يكن السعر مناسبًا. وفي أحدث مقال له، أفاد جون كيمب من رويترز أن المضاربين كانوا قد قاموا بشراء بعض العقود الآجلة للنفط التي باعوها فور الاجتماع الأخير لأوبك+، بإجمالي مشتريات تعادل 80 مليون برميل خلال الأسبوع المنتهي في 11 يونيو.

ومع ذلك، كتب كيمب أن التشاؤم الشامل لا يزال السائد بين المضاربين في النفط بسبب القدرة الفائضة التي يمتلكها أوبك+ وبسبب ارتفاع الإنتاج من أماكن مثل الولايات المتحدة، جويانا، والبرازيل. وعلى الرغم من ذلك، توقعت شركة استشارات الطاقة "ريستاد إنرجي" مؤخرًا أن نمو العرض العالمي للنفط سيكون شبه معدومًا هذا العام بسبب تخفيضات أوبك+ دون ذكر القدرة الفائضة.

وأشارت الشركة إلى تخفيضات أوبك+ وتمديدها الأخير إلى العام المقبل ملاحظة أن "الصخر الزيتي الأمريكي يظل مصدرًا موثوقًا للنمو، على الرغم من أنه أقل مرونة للتغييرات في الأسعار وأكثر توحيدًا بعد جولات متواصلة من الاندماجات والاستحواذ. وهذا يقلل من الإمكانات الإيجابية على المدى القصير لوجود مفاجأة في نمو الولايات المتحدة."

في الواقع، توقعت إدارة معلومات الطاقة مؤخرًا أن تبلغ متوسط إنتاج النفط في الولايات المتحدة هذا العام 13.2 مليون برميل يوميًا، وهو زيادة معتدلة بنسبة 2% عن العام الماضي. وفي العام المقبل، تتوقع الإدارة زيادة الإنتاج بنصف مليون برميل يوميًا إضافية إلى 13.7 مليون برميل يوميًا.

ومع الاندماج الجاري في الصخر الزيتي الأمريكي ومع عدم اليقين حول اتجاه أسعار النفط في أي يوم، لا سيما على المدى الزمني الطويل، ليس المثقابون بالضبط حريصين على الحفر. فسخرية أن مهما حدث في أي مكان آخر سيُضمن الصخر الزيتي الأمريكي توفير العرض بما يكفي لم يعد صحيحًا في عصر الانضباط المالي وعوائد المستثمر فوق كل شيء آخر.

ومع ذلك، تظل حدة التقلبات مرتفعة. إذ يكفي تقرير أسبوعي واحد من معلومات الطاقة لعكس مسار الأسعار في حال أشار إلى عدم وفاء الطلب على الوقود بالتوقعات. بعض الناس يعتقدون أنه سيتطلب المزيد حتى يتم ذلك لأن الكثير من الشراء الأخير الذي رأى الأسعار تتقدم قليلاً كان فعليًا تغطية للمراكز القصيرة، وفقًا لـ بوب ياجر من Mizuho Securities.

من ناحية أخرى، سيدفع تقرير إيجابي من إدارة معلومات الطاقة بشأن المخزونات الأسعار للأعلى - ويخلق مشكلة لإدارة بايدن، التي تفكر بالفعل في المزيد من الإفراجات الطارئة من مخزون الطوارئ الاستراتيجي للحفاظ على انخفاض أسعار البنزين في الأشهر القادمة قبيل الانتخابات في نوفمبر.

بقلم إرينا سلاف لـ Oilprice.com

المزيد من مقالات رائعة من Oilprice.com:

• ارتفاع أسعار النفط مع استمرار التحسن في المشهد
  
• انخفاض نشاط حفر النفط والغاز في الولايات المتحدة بشكل أكثر
• ضغط هوامش التكرير نتيجة الطلب المحدود يلقى ظلالًا على سوق البنزين في الولايات المتحدة