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El pesimismo que ha dominado el mercado petrolero global durante semanas, ya que los operadores sospechan de una debilitación del crecimiento de la demanda, comenzó a disiparse esta semana, dando paso a signos de optimismo emergente. Todo esto porque la OPEP repitió lo dicho en su reunión del 2 de junio.
En esa reunión, los líderes del cártel anunciaron que podrían considerar revertir algunos de los recortes de producción acordados el año pasado, posiblemente más adelante en 2024, si las condiciones del mercado son favorables. Sin embargo, lo que escucharon los operadores fue que sí iban a revertir esos recortes. Los precios cayeron. La OPEP tuvo que reiterar lo dicho, de manera más enfática.
“Aquellos fondos que pensaron que nos encaminábamos a una batalla de producción, vieron rápidamente aliviadas sus preocupaciones cuando los miembros de la OPEP+ llevaron a cabo una campaña de relaciones públicas para asegurar al mundo que sus cambios en la producción dependerían del mercado”, dijo el analista petrolero de StoneX, Alex Hodes, a Reuters el lunes.
El sentimiento optimista emergente también se vio reforzado por las expectativas de una fuerte demanda de combustible en esta temporada de conducción en Estados Unidos. La inversión de precios, al romper una racha negativa de tres semanas, se produce a pesar de datos de actividad industrial por debajo de las expectativas en China. El país informó un crecimiento de la producción industrial del 5.6%, una cifra bastante sólida. Sin embargo, los analistas esperaban un crecimiento del 6%, por lo que la lectura real fue considerada decepcionante por Reuters.
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Sin embargo, ni siquiera esto pudo frenar el optimismo de los operadores petroleros una vez que entendieron que la OPEP no iba a devolver oferta al mercado a menos que el precio fuera el adecuado. Reuters informó en su última columna que los especuladores habían recomprado algunos de los contratos de futuros de petróleo que habían vendido inmediatamente después de la última reunión de la OPEP+, con compras totales equivalentes a 80 millones de barriles durante la semana hasta el 11 de junio.
Sin embargo, Kemp escribió que el pesimismo general seguía siendo el sentimiento dominante entre los especuladores petroleros debido a la capacidad excedente de la OPEP+ y al aumento de la producción en lugares como Estados Unidos, Guyana y Brasil. Curiosamente, la consultora energética Rystad Energy recientemente predijo que el crecimiento del suministro de petróleo a nivel mundial será prácticamente nulo este año debido a los recortes de la OPEP+ sin mencionar la capacidad excedente.
La firma señaló los recortes de la OPEP+ y su reciente extensión hasta el próximo año y señaló que “el chiste de EE. UU. sigue siendo una fuente confiable de crecimiento, aunque menos elástico ante cambios de precios y más consolidado después de continuas rondas de fusiones y adquisiciones. Esto reduce el potencial al alza a corto plazo para una sorpresa en el crecimiento de EE. UU.”
De hecho, la Administración de Información de Energía recientemente pronosticó que la tasa de producción de petróleo promedio de EE. UU. este año será de 13.2 millones de barriles diarios, lo que representaría un modesto aumento del 2% respecto al año anterior. El próximo año, la EIA espera que la producción aumente en medio millón de barriles diarios adicionales, hasta 13.7 millones de barriles diarios.
Con la consolidación en marcha en el esquisto de EE. UU. y con la incertidumbre sobre la dirección que seguirán los precios del petróleo en cualquier día, y mucho menos a largo plazo, los perforadores no están exactamente ansiosos por perforar. La afirmación de que pase lo que pase en cualquier otro lugar, el esquisto de EE. UU. intervendrá para garantizar un suministro suficiente ya no es cierta en la era de la disciplina de capital y el retorno de inversores por encima de todo.
Mientras tanto, la volatilidad sigue siendo alta. Un informe semanal de la EIA podría ser suficiente para revertir la tendencia de los precios en caso de que sugiera que la demanda de combustible no cumple con las expectativas. Algunos creen que podría ser incluso menos, ya que gran parte de las compras recientes que vieron subir los precios fueron en realidad coberturas de posiciones cortas, según Bob Yawger de Mizuho Securities.
Por otro lado, un informe alcista de la EIA sobre inventarios haría subir aún más los precios, y crearía un problema para la administración de Biden, que ya está considerando más liberaciones de emergencia de la SPR para mantener los precios de la gasolina bajos en los meses previos a las elecciones de noviembre.
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Por Irina Slav para Oilprice.com
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