India enfrenta una importante escasez de energía eléctrica durante el verano.

1. Los ambientalistas presionan para que la Casa Blanca prohíba nuevos puertos de petróleo en EE. UU.

- Después de que el presidente de EE. UU., Joe Biden, detuvo las aprobaciones para nuevos terminales de GNL en enero, los activistas climáticos ahora están presionando a la Casa Blanca para implementar una pausa regulatoria similar para instalaciones de envío de petróleo crudo.

- La presión de Sierra Club llega después de que el Departamento de Transporte aprobara silenciosamente un puerto en aguas profundas (SPOT) frente a la costa de Texas desarrollado por Enterprise Products Partners, capaz de exportar VLCCs.

- Actualmente hay otras tres instalaciones de exportación de crudo bajo revisión federal, propuestas por empresas como Energy Transfer, Phillips 66 o Trafigura, que podrían detenerse en caso de que la presión de los ambientalistas tenga éxito.

- Los ambientalistas argumentan que el DOT no está evaluando los impactos ambientales de los terminales de exportación en aguas profundas, afirmando que cualquier nueva instalación portuaria equivaldría a 90 nuevas plantas de carbón en un período de 30 años.

2. La perspectiva de gas de Europa se vuelve cada vez más alcista

- A pesar de que el consumo de gas en Europa se mantiene débil debido a la demanda de primavera, los fondos de cobertura cada vez son más optimistas sobre los precios del gas en la región, con una posición neta al alza alcanzando el nivel más alto desde febrero de 2022.

- Según datos de ICE, la posición neta larga en los futuros de gas TTF de referencia subió por cuarta semana consecutiva.

- El equilibrio del gas en Europa también se vio afectado por el campo de gas Tyra en Dinamarca, que ha experimentado un aumento más lento de lo esperado, alcanzando su máxima producción solo en el cuarto trimestre debido a problemas técnicos con un transformador eléctrico.

- La última semana ha visto un aumento en las opciones de compra de octubre a un precio de €40 por MWh, al tiempo que se venden opciones de venta a €25 por MWh, con el comercio total en llamadas ICE TTF alcanzando el nivel más alto desde al menos 2020.

3. La India enfrenta las peores carencias de energía en verano en años

- La India se prepara para la mayor escasez de energía en 14 años el próximo mes, después de que un clima más seco de lo esperado ha llevado a una disminución en la generación de energía hidroeléctrica y la capacidad de energía a base de carbón podría no ser suficiente para compensar esas pérdidas.

- La Autoridad Central de Electricidad del gobierno de la India espera que las carencias máximas alcancen los 14 GW durante la noche en junio cuando la generación de energía solar no esté disponible.

- La brecha en el suministro de energía es la más amplia desde 2009-2010, ya que la producción hidroeléctrica de la India, que representa aproximadamente el 12% de la matriz eléctrica del país, cayó a la mayor velocidad en cuatro décadas debido a lluvias erráticas.

- La generación de energía a base de carbón aumentó casi un 14% interanual en el año finalizado el 31 de marzo, superando el aumento del 9,7% en la producción de energías renovables y representando aproximadamente el 77,2% del mercado eléctrico de la India.

4. BHP abrió una caja de Pandora con la oferta de AngloAmerican

- AngloAmerican rechazó la oferta inicial de adquisición de $39 mil millones de BHP, pero la expectativa de una oferta mejorada, la interferencia política y otras compañías mineras tratando de superar a BHP han convertido a AngloAmerican en la principal historia de fusiones y adquisiciones de 2024.

- Al ser fundada en Johannesburgo y aún dependiendo en gran medida de minas sudafricanas, la oferta de adquisición de BHP podría enfrentar oposición política, ya que el ministro de minería de Sudáfrica, Gwede Mantashe, indicó que no respaldaría el acuerdo.

- Sudáfrica ha tenido una historia conflictiva con BHP, ya que el importante australiano desprendió todos los activos sudafricanos de su fusión BHP-Billiton de 2001, un destino que probablemente compartirían los activos de AngloAmerican en el país si el acuerdo se concreta.

- Tras el rechazo de la oferta de BHP, el comerciante global de materias primas Glencore ha expresado interés en la empresa y ha dicho que está estudiando un acercamiento, lo que podría desencadenar una guerra de ofertas por AngloAmerican.

5. Rusia levanta aranceles a la exportación de carbón para impulsar las exportaciones

- Rusia ha eliminado temporalmente los aranceles a las exportaciones de carbón térmico y antracita del 1 de mayo al 31 de agosto, buscando impulsar las exportaciones de carbón en medio de una intensa batalla por la cuota de mercado en Asia.

- Las exportaciones de carbón desde Rusia han tenido dificultades en 2024 hasta la fecha, registrando solo 44,1 millones de toneladas en comparación con 38,5 millones de toneladas en enero-abril de 2023, ya que las operaciones se han visto afectadas por restricciones ferroviarias, sanciones y aranceles a la exportación.

- La eliminación de aranceles y la disminución simultánea de las tarifas portuarias deberían aumentar las exportaciones de carbón de Rusia, ya que el país perdió cuota de mercado frente a Sudáfrica, Australia y Colombia, con una mayor disponibilidad que presiona a la baja el precio del carbón.

- Los datos de Kpler muestran que las importaciones de carbón de Asia alcanzaron un máximo histórico de 105 millones de toneladas en diciembre de 2023, y la actividad de compra del continente se intensificó este año con importaciones promedio un 6% más altas interanual en enero-abril de 2024.

6. Desatando temores de inflación alimentaria, los precios del trigo están listos para dispararse

- El mal tiempo y las limitadas provisiones ucranianas de granos están poniendo bajo presión el suministro mundial de trigo, con semanas de calor y lluvias inadecuadas en Rusia que han llevado a los analistas a reducir drásticamente las perspectivas de cosecha.

- La sequía también ha impactado la cosecha de trigo de Ucrania y se espera que la producción total disminuya un 6% respecto al año anterior, con posibilidades de exportación aún limitadas por el colapso del Acuerdo de Granos del Mar Negro en julio de 2023.

- El aumento de las lluvias en Francia ha empeorado la calidad del cultivo de este año, mientras que la cosecha de Australia se vio afectada negativamente por las altas temperaturas veraniegas.

- Los futuros del trigo de Chicago han subido un 15% en el mes, actualmente a 653 centavos por bushel, con los fondos de cobertura revirtiendo sus apuestas bajistas en el producto agrícola, y la posición neta corta de 47,866 contratos en la semana que terminó el 28 de abril es la más baja en dos años.

7. El cobre supera el umbral de $10,000 por tonelada métrica

- Por primera vez desde mayo de 2022, los precios del cobre han superado los $10,000 por tonelada métrica, con importantes pronosticadores del mercado como Goldman Sachs elevando sus objetivos de fin de año a $12,000 por tonelada métrica.

- La suavización de los datos de empleo en EE. UU. impulsó el mercado de metales, reviviendo las especulaciones de que los recortes de las tasas de interés de la Reserva Federal no están muy lejos, con los mercados de swaps indicando ahora un 54% de probabilidades de un recorte de las tasas de la Fed para finales de 2024.

- El sentimiento también se vio impulsado por la improbable reanudación de la minería de cobre en Panamá, que representa el 5% de la oferta mundial, después de que el presidente electo del país, José Raúl Molino, descartara conversaciones con First Quantum hasta que se retiren los arbitrajes.

- A medida que las existencias de cobre de la LME cayeron a 104,375 toneladas métricas, el nivel más bajo desde septiembre de 2023, los mercados de metales comenzaron a especular sobre un episodio de escasez de existencias para el cuarto trimestre, viendo que las existencias se están agotando peligrosamente.