地政学的リスクが緩和される中、原油市場が一息つく

WTI原油は1バレルあたり80ドルを維持しています。地政学的リスクが多少緩和されましたが、完全に解消されたわけではありません。

燃料油が注目を浴びる

- アジアの電力需要からの高い需要や、それを生産するために必要な重質原油の供給が制限されているため、燃料油がこれまでで最も改善された石油製品として注目されています。

- ベネズエラへの米国の制裁やメキシコの急激なマヤなどの重質サワーグレードの輸出減により、アジアが購入できる重質原油の範囲が大幅に制限され、OPEC+が自主的な減産を継続している状況です。

- アジアやヨーロッパのディーゼル製品価格が4月初めから1バレルあたり$6-7下落した中、燃料油は船舶用燃料の補給やパキスタンやサウジアラビアなどの国々からの電力需要の増加により供給が制限されました。

- アジアと米国の燃料油価格が1バレルあたり-$8まで低下し、一方でヨーロッパのクラック価格は低二桁台にとどまり、中東の原油価格も含め、重質サワー原油の価格は今後の数週間で急騰する見込みです。

市場の動向

- Carlyle Groupに支援される米国のミッドストリームオペレータであるCrescent Midstreamが、買収の興味を受けた後、1.3十億ドル（債務を含む）と評価されるメキシコ湾に焦点を当てた企業が売却を模索しているとの報道があります。

- 米国の石油サービス大手Baker Hughes（NASDAQ:BKR）は、サウジアラビア国営石油会社であるサウジアラムコとの契約に成功し、同契約により、同社がサウジNOCのガスネットワーク拡張の第3フェーズに設備を提供することになります。

- 数年遅れて、英国の石油大手BP（NYSE:BP）は、アゼルバイジャン沖で運営する60億ドル規模のアゼリ中央東プラットフォームを始動し、年末までに1日2.3万バレルの生産を増やすことを目指しています。

2024年4月23日火曜日

イスラエルとイランの戦争の可能性など政治リスクに焦点を当てた数週間の後、ブレントはわずかに86ドルに下落しました。市場はイランへの制裁の迫る脅威を無視し、それが物理的な流れには実質的な影響を与えないと考えています。

トラフィギュラが銅ブームに大きな賭けをする。 グローバルコモディティトレーダーであるトラフィギュラは、EV、電力インフラ、AI、自動化からの需要増加により、今後10年間で少なくとも1,000万トンの追加銅消費が見込まれ、2020年代後半にブルランを予想しています。

エクィノールも環境保護主義者の圧力を感じるかもしれない。 イギリスのサラシン&パートナーズを率いる一部の投資家により、ノルウェーの国営石油会社であるエクィノール（NYSE:EQNR）に対して、排出削減の野心を高めるよう求める決議が提出されました。ただし、67%を所有するノルウェー政府はこれまでのすべての気候関連の提案に反対しています。

米国湾岸のスーパーポートに商業的な後ろ盾が欠ける。 米国エンタープライズプロダクトパートナーズ（NYSE:EPD）の野心的な計画である米国湾岸初のVLCCを積載できる深水港の構築が、シェブロンとエンブリッジが共に撤退し、停滞する米国の製油所供給が新規容量を望まなくなっているため、停滞しています。

ナミビアの巨大発見は手に負えるほど大きい。 ポルトガル国営石油会社ガルプエネルジア（GALP）が、最近まで発見したPEL 83ブロックのMopane-1探査井で数十億バレルの油田を発見したにもかかわらず、ナミビア沖の探査ブロックの半分の株式を譲ることを検討しているようです。

ジェット燃料需要はフライトに追いつけず。 新世代の旅客機がより燃料効率が向上するにつれ、フライト活動の回復はおそらくジェット燃料需要が前パンデミックレベルを上回ることにはつながらないでしょう。国際航空機エンジン協会は、ケロシン需要が1日740万バレルに上昇する見通しであり、それは依然として2019年の1日790万バレルとは大きく異なります。

グローバルトレーダーが拘りの制裁を利用。 グレンコアとトラフィギュラは、最近のロシアのアルミニウムに対する英国の制裁によって、LME倉庫から4億ドル相当の物資を撤退し、新しい指定の下で再登録し、物がそこにある間、倉庫との保管契約を結んで家賃の一部を得るようにしています。

サウジアラビアが中国のダウンストリームにさらに深く浸透。 サウジ国営石油会社サウジアラムコ（TADAWUL:2222）は、中国の最新の製油所である40万バレル/日のヘンリ・ペトロケミカルの10%の株式を買うための予備契約にサインしました。

再び制裁下のベネズエラが暗号通貨と再び関係を持つ。 ベネズエラ国営石油会社PDVSAは、ドルリスクに対処するため、原油と重油の輸出をテザーなどのドルにペッグされた暗号通貨にシフトすることを模索しています。

電気の移行の鈍化がEUの目標を危険にさらす。 EUの監査機関である欧州監査委員会は、2035年までの化石燃料自動車の禁止により、EUの産業に損害を与え、依存度を悪化させるだろうと警告し、より遅い前提でのEV成長を考え直すことを提案しています。

メキシコ湾で2回目の沖合風力オークションを実施。 昨年8月に行われたメキシコ湾初の沖合風力入札では競争入札が1件しかなかったものの、BOEMは秋に第2次リースセールを行い、ルイジアナ州沖合の新しい面積を提供し、水素の生産を可能にする予定です。

誰もがUAEのガスに参入したがっている。 欧州のエネルギー大手TotalEnergies（NYSE:TTE）とShell（LON:SHEL）は、ADNOCの次期LNG輸出プロジェクトへの出資を検討しており、市場の噂ではプロジェクトに関する最終的な投資判断が次月にも速やかに出るとされています。

カリフォルニアはエクソン調査をまもなく完了することを誓う。 カリフォルニアの司法長官は、2年間にわたる調査を終了し、以前に訴追された米国の石油大手エクソンモービル（NYSE:XOM）および石油業界のグローバルなプラスチック汚染の役割について、夏までに結論を出すことを約束し、それによって潜在的な訴訟の可能性が示唆されています。

加拿大は巨大農業合併に異議を唱える。 カナダ競争局は、主要な穀物トレーダーであるBunge（NYSE:BG）とGlencore支援のViterra（LON:GLEN）の間の340億ドルの合併について、西カナダの穀物市場への競争上の懸念を指摘し、競争環境に影響を与えるとしています。

Oilprice.comのTom Koolが報告

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