可再生柴油能击垮石油需求吗？

• 柴油价格连续五周下跌，原因是需求疲弱和可再生柴油作用增强。
• 可再生柴油消费或能削减美国石油消耗。
• 由于蒸馏油利润率较低，欧洲和亚洲的炼油厂运营率已下降。

约翰·金斯顿报道自FreightWaves

最主要的柴油价格连续第五周下跌，燃油附加费使用的基准柴油价格降至历史新低，市场趋势显示中东冲突并未影响柴油和汽油市场作为主要推动因素。

美国能源部/能源信息管理局本周平均零售柴油价格周一下跌4.6美分，至每加仑3.848美元。五个连续下跌使柴油价格降低了21.3美分，目前价格已降至一月底水平。

尽管石油市场可能会受到加沙冲突、伊朗以色列拉锯战以及红海货运转移的影响（这些信息可能已经淡出新闻视线），但显然对油价没有影响。对这些发展的反应往往会是宏观的，并且通常会更多地影响原油而非成品油。

但成品市场继续表现疲软，包括柴油。近期特别将柴油视为导致自四月初至中旬以来石油市场逐渐下跌的主要原因。

能源经济学家菲利普·弗勒格在周日发布的周报中指出，由于可再生柴油的增长作用逐渐增强，柴油市场的弱势正在变得更为结构性，这种可再生柴油不是由石油制成，而是由植物油和动物脂肪等原料制成，包括在餐厅捕获的油脂槽中获得的原料。

在报告中，弗勒格指出，美国关于蒸馏产品消耗的每周能源信息管理局数据，其中约90%是柴油，较疫情前日均减少了40至60万桶。尽管一些分析师认为这是由于运输市场不景气，但弗勒格的报告指出，该数据未能捕捉到可再生柴油的消耗。

“美国环保署颁布的税收和法规促使炼油商将原油加工设施转为生产可再生柴油，提供更多可再生燃料，”弗勒格写道。“更多的可再生柴油使用将减少美国的石油消耗。目前看来，似乎还没有对全球石油需求最常引用的预测进行调整以考虑这种替代品。”

炼油公司与分析师的营收电话会议经常涉及可再生柴油及其对炼油商底线的影响。例如，在最新的飞利浦66电话会议上，首席执行官马克·拉希尔回顾了公司不断扩大的可再生柴油业务，并表示由于这些业务，“我们积累了宝贵的运营经验和市场知识，使我们在不断扩张的可再生燃料业务中获得成功的位置。”

但在最新一轮电话会议中，关于柴油市场的疲软讨论确实有所出现——与布伦特原油的裂解价差在过去两个月已下降约20美分。

瓦勒罗执行副总裁兼首席运营官加里·西蒙斯拒绝了柴油需求疲软的观点。他在公司一季度业绩电话会议上表示，瓦勒罗的柴油销量比去年同期增长约2%。

但他补充说，他预计柴油需求将“与去年持平或略有下降。”“然而，一些运费指数似乎出现了好转迹象，表明我们可能会看到需求增加，”西蒙斯说。

飞利浦66公司市场营销与商业执行副总裁布莱恩·曼德尔在公司电话会议上表示，尽管乌克兰袭击俄罗斯炼油能力可能使俄罗斯约每日20万桶柴油供应退出市场，但柴油价格受到美国东北部冬季温暖的抑制，该地区大量使用作为家庭供暖燃料的蒸馏产品，以及炼油商因维护季结束表现强劲。

然而，结果是欧洲和亚洲的炼油厂操作率降低，因为蒸馏产品的精炼利润处于接近盈亏平衡的状态。

相对原油而言，成品市场的疲软最为明显的体现在3-2-1裂解价差上，这是炼油厂利润的基本指标。它的计算方法是取两桶汽油加一桶柴油的价格，转换为每桶价格，再减去布伦特原油或西德克萨斯中质原油的价格。

根据芝加哥商品交易所价格，周一布伦特原油3-2-1裂解价差降至接近每桶21美元。两个月前，即三月中旬，这个数值大约是29美元。

由Zerohedge.com报道

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