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美国页岩油气空间的兼并与收购可能导致产量下降，行业高管在 达拉斯联邦储备银行能源调查 最新一期中表示。
根据调查受访者的说法，下降并不会特别明显。然而，这将是一个趋势的逆转，大多数美国石油行业观察者认为在缺乏约束性政策的情况下，这种趋势是不可逆转的，并且在长期内是一致的。
独资公司的整合已经限制了开采投资。一位调查受访者在对行业状况的评论中表示：“我们希望这是一个暂时的情况，随着整合的完成会自行解决。”
然而，情况可能并非暂时。根据另一名行业高管的说法：“过去几年的并购活动减少了油田的活动。主要公司不会用尽储量来提高国内产量，直到供需曲线符合他们的目标。”
自从2022年油价大涨及随之而来的创纪录利润之后，并购浪潮开始之后，许多页岩区观察者警告称，大型石油公司并不受贷款偿付压力和保持盈利的需要的限制。一位行业高管告诉达拉斯联邦储备银行调查：“他们不必参与循环钻井以保持收入以开发储量和偿还贷款的步伐。”
事实上，页岩区的生产增长已经在减缓。今年四月，能源信息管理局报告称，已钻但未完成的井数正在增加，而四月份油价表现相当不错，接近90美元。但当未完成井数增加时，最常见的原因是钻探公司在等待更具吸引力的价格环境时在控制开发速度。
随着合并与收购，决策生产的人员减少，这些决策将影响页岩区的更大部分，意味着市场的最终影响将更加显著，少数独立开采者将剩下来利用价格的每一个有利转机。
同时，整合仍在继续。上个月哥诺科菲利普斯达成了收购马拉松石油的协议，Crescent Energy以21亿美元购买了SilverBow Resources，总部位于达拉斯的马塔多资源同意从EnCap Investments购买Permian资产，交易价值19亿美元，将使马塔多的日产量增加25,500桶。
整合进程在继续。探索与生产领域决策制定者的人数正在减少。这影响了生产计划，但这并不是唯一影响。
一位达拉斯联邦储备银行能源调查受访者评论石油服务行业时表示：“产业整合是当前产业变革的主要驱动因素。许多竞争者在他们的工作范围和客户群中极度整合，”他补充说：“在整合发生时，通常是收购公司不会接管现有服务公司。一旦被脱离，这些公司正在寻求生路，在许多情况下愿意以负利润率工作，尽其所能地投入资金用于固定期成本。”
因此，E&P领域的整合对石油服务行业并不完全是一件好事，而且听起来对该行业的前景可能会变得非常困难。或者石油服务供应商可能会加入整合趋势以生存。他们最终可能被迫这样做。
另一位调查受访者表示：“太多的设备供应商在追逐太少的E&P客户。如果服务或设备供应商不进行整合，价格将跌入谷底。这些并购继续得到联邦贸易委员会的批准令人吃惊，最终将损害佩尔米安盆地。”
石油领域高管在油田中看到的通常是一种主观的画面。存在基于偏见的错误的可能性。然而，探索与生产领域的整合绝不是主观的。这是一个事实，这一事实最可能的后果是剩余参与者的高管对生产的更严格控制。正如一位高管在调查评论中指出的，这些高管对追求生产增长毫无兴趣，而这才是唯一重要的事实。
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美国页岩生产可能很快从增长走向稳定阶段，并不是因为钻井商耗尽了资源。更有可能的是，这些钻井公司并没有对油价感到足够满意以激发生产增长。毕竟，石油生产是一个生意，而不是向世界证明美国资源实力的神圣使命。更多分析师和交易者应该记住这一点，当他们对全球油价未来方向进行假设时。
作者：Irina Slav 撰写 来自 Oilprice.com
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