تعافت أسعار النفط نتيجة للتفاؤل بخفض الفائدة

ملخص أسبوعي لسوق النفط وتوقعاته

أغلقت أسعار النفط مرتفعة يوم الخميس، بعد أسبوع من خسائر كبيرة. ردّت السوق بإيجابية على قرار البنك المركزي الأوروبي بتخفيض أسعار الفائدة، مما أثار آمالًا في اتباع الاحتياطي الفيدرالي نفس الخطى. بالإضافة إلى ذلك، قدمت تأكيدات من وزراء "أوبك بلس" حول تعديلات محتملة على اتفاق إنتاج النفط دعمًا معينًا. ومع ذلك، تظل المشاعر العامة حذرة بسبب الإشارات الاقتصادية المختلطة وزيادة مخزونات النفط في الولايات المتحدة.

تدابير البنوك المركزية والتداعيات

شكل خفض أسعار الفائدة الأخير من قبل البنك المركزي الأوروبي، أول خطوة منذ عام 2019، جهدًا كبيرًا لمواجهة التضخم. عقب ذلك، خفض بنك الدنمارك الأساسي لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساسية إلى 3.35%. وأشار البنك المركزي الأوروبي إلى التقدم في خفض التضخم، الذي انخفض إلى 2.6% في منطقة اليورو من 10% في أواخر عام 2022. هذه الإجراءات من البنوك الأوروبية دفعت المحللين إلى تخمين أن الاحتياطي الفيدرالي قد يقوم بتخفيض الأسعار في سبتمبر، خاصة مع انخفاض تكاليف الوقود وتخفيف مشكلات سلسلة الإمدادات التي تسهم في انخفاض التضخم. ومع ذلك، تأتي احتمالية خفض الأسعار في ظل انخفاض الاقتصاد، الأمر الذي يمكن أن يؤثر سلبًا على الطلب على النفط على الرغم من التأثير الداعم الفوري على مشاعر السوق.

المؤشرات الاقتصادية الأمريكية وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي

تقدم الولايات المتحدة صورة مختلطة للمؤشرات الاقتصادية. زاد عدد مطالبات البطالة الجديدة الأسبوع الماضي، وارتفعت تكاليف العمالة للربع الأول بوتيرة أبطأ مما تم الإبلاغ عنه أولاً، مما يدل على تبريد في سوق العمل. على الرغم من هذه الإشارات، فإن احتمال تخفيض الفائدة الفوري من قبل الاحتياطي الفيدرالي يظل غير مؤكد. يعتقد المحللون أن تبريد سوق العمل وحده قد لا يكون كافيًا لدفع الاحتياطي لتقليل الأسعار، على الرغم من استمرار تفاؤل المشاركين في السوق بخفض سعر الفائدة المحتمل في المستقبل القريب.

تقرير EIA: زيادة في المخزونات ونشاط المصافي

ذكرت إدارة معلومات الطاقة (EIA) زيادة غير متوقعة في مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي. زادت المخزونات الخام بمقدار 1.2 مليون برميل إلى 455.9 مليون برميل، على عكس توقعات المحللين بانخفاض بمقدار 2.3 مليون برميل. وقد نسبت الزيادة في المخزونات إلى استمرار الإنتاج والواردات الصافية، بالإضافة إلى تعديل من EIA لتوازن بيانات العرض والطلب.

شهد نشاط المصفاة زيادة كبيرة، حيث بلغت حدّة التشغيل اليومي للنفط الخام 17.1 مليون برميل يوميًا، وهو الأعلى منذ ديسمبر 2019. كما ارتفعت نسب معدلات استخدام المصفاة إلى 95.4% من الطاقة الإجمالية. أدى هذا الارتفاع في نشاط التكرير إلى زيادة في مخزونات البنزين بمقدار 2.1 مليون برميل إلى 230.9 مليون برميل، وزادت مخزونات المنتجات المكررة، التي تشمل الديزل وزيت التدفئة، بمقدار 3.2 مليون برميل إلى 122.5 مليون برميل. على الرغم من هذه الزيادات، بقي الطلب على البنزين دون 9 مليون برميل يوميًا، بينما يُعتبر رقمًا قلقًا نظرًا لبدء موسم القيادة في فصل الصيف.

أوبك بلس وتفسيرات السوق

قررت أوبك بلس مؤخرًا تمديد معظم قيود الإنتاج إلى عام 2025 مع السماح بتعديلات تدريجية من ثمانية دول أعضاء. أشار وزير الطاقة السعودي الأمير عبد العزيز بن سلمان ونائب رئيس الوزراء الروسي ألكسندر نوفاك إلى أن أوبك بلس يمكنها ضبط زيادة الإنتاج إذا اعتبرت الشروط السوقية ضعيفة. تهدف هذه المرونة في استراتيجية أوبك بلس لاستقرار الأسعار، على الرغم من أن نتيجة الاجتماع الأخير استُقبلت سلبيًا من قبل السوق.

لاحظت شركة التداول Trafigura أن القرار بتدريج إلغاء بعض خفض الإنتاج، جنبًا إلى جنب مع إمدادات الوقود القوية، أسهم في انخفاض أسعار النفط. ومع ذلك، يبدو أن ردود فعل السوق قد تقدمت في تقدير تأثير قرارات أوبك بلس، حيث لم ينخفض مؤشرات الطلب بشكل كبير على الرغم من التخفيف.

أثرت الأحداث الجيوسياسية أيضًا على مشاعر السوق. أثار انفجار قرب سفينة تجارية في البحر الأحمر، غرب مدينة المخا اليمنية، المخاوف. تشتبه في أن السفينة تعرضت لهجوم من قبل المتمردين الحوثيين اليمنيين، الذين هاجموا السفن تضامنًا مع الفلسطينيين في غزة. تزيد مثل هذه الحوادث من المخاطر في المنطقة ويمكن أن تؤثر بشكل محتمل على طرق إمداد النفط، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى السوق.

عقود النفط الخام الأسبوعية الخفيفة

تحليل مؤشر الاتجاهات

الاتجاه الرئيسي هو صاعد، ولكن الزخم تحول إلى الهبوط، بعد رأس المظهر العلوي في نهاية الأسبوع المنتهي في 12 إبريل. الاتجاه الفرعي هو هابط.

هذا النمط الرسومي ليس تغييرًا في الاتجاه، ولكن تصحيحًا لتخفيف بعض الضغط الصاعد. علاوة على ذلك، يميل إلى الانتهاء، بعد استرداد 50% إلى 61.8% من آخر تصعيد. يضع هذا المنطقة من $76.42 إلى $74.00 على الرادار. تم اختبار هذا النطاق أربع مرات من بين خمسة أسابيع وحتى الآن يمثل قيمة بشكل جيد للغاية. إنه يتحكم في الاتجاه القريب المدى للسوق، مما يوفر آمالًا للثيران ونقطة تحفيزية محتملة لانخفاض حاد للدببة.

هذا الأسبوع، كانت ضغوط البيع كافية لكي تتجاوز الحد الأدنى لمنطقة الانعكاس. كسر $74.00 أدى إلى اختبار $72.48. ومع ذلك، رأى المشترين بسرعة قيمة في الحركة وعاد السوق إلى $74.00 - $76.42 حتى نهاية يوم الخميس.

سيشير التداول من خلال $86.64 إلى استئناف الاتجاه الصاعد. سيتغير الاتجاه الرئيسي إلى الهبوط في حالة التحرك عبر $66.19، وسيتغير الاتجاه الفرعي إلى الصعود عند التحرك عبر $80.62. هذا سيقلب الزخم إلى الجانب الإيجابي، بينما يشير التداول عبر $72.48 إلى استئناف الاتجاه الهابط.

توقع فني أسبوعي

من المحتمل أن يتم تحديد اتجاه سوق عقود النفط الخام الأسبوعي لنهاية الأسبوع في 14 يونيو من خلال تفاعل التجار مع $76.42.

سيناريو تصاعدي

إذا استمر ارتفاع فوق $76.42، فسيشير ذلك إلى وجود مشترين قويين. إذا أنجز هذا نموًا قريب المدى بما يكفي، فقد نرى تسارعًا إلى المستوى الفرعي 50% عند $79.56 والقمة الفرعية عند $80.62.

سيناريو هابط

إذا استمر الانخفاض تحت $76.42، فسيشير ذلك إلى وجود بائعين. يمكن أن يقود ذلك الأسعار إلى دعم فيبوناتشي عند $74.00، تليها أدنى الأسبوع عند $72.48، وهو نقطة تحفيزية محتملة لتسارع في الاتجاه الهابط.