ＯＰＥＣプラスにとっての地面モツノミの日

OPEC+が再び馴染みのある課題に直面しています。一部のメンバーは制約期間の後、原油生産を増やしたがっています。歴史的に、OPECは、主な任務は世界の供給と需要をバランスさせることであり、価格を直接操作することではないと維持してきました。しかし、数年前の米国シェールオイルの台頭により、OPECはこの任務を達成するために追加のサポートを求める必要があり、OPEC+の形成に至りました。サウジアラビアとロシアが先頭に立ち、OPEC+は世界の石油市場をかなりの程度でコントロールすることができました。ただ、この協力は気がかりな現実を浮き彫りにしました。OPEC単独では石油市場に必要な影響力を行使できなくなっていたのです。

OPEC+すら市場を制御する能力が疑問視されました。この疑問はUAEではなく、Covidパンデミックが始まった時にロシアから提起されました。サウジアラビアが深いカットを求める一方、ロシアは拒否し、市場はOPEC+メンバーが同じページにいないとどのように見えるかということをあからさまに見ていました。両国は石油市場を氾濫させると脅し、過剰供給と価格の暴落を引き起こしました。

それは最初の亀裂でしたが、最後にはなりませんでした。

OPECのメンバー全員が自分たちの割り当てられたクォータに満足しているわけではありませんでした。これらのクォータは、OPEC+と第三者がレビューする個々のメンバーの生産能力を含むさまざまな要因によって決定されています。特にUAEは、生産を増やす野心を歴史的に声高に宣言し、その能力を拡大するために投資を行ってきました。この能力を活用できないことに失望したUAEは公然と生産基準の引き上げを求め、それを受け入れなければOPECを脱退すると脅迫しました。最終的にUAEは脱退計画を否定しましたが、譲歩を得て基準が調整されました。

この出来事はOPEC内部の分裂を暴露し、統一性と市場への影響力を維持する能力についてさらなる疑問を投げかけました。市場は価格が反応する前に、OPECの行動の具体的な証拠を要求し始めました。米国戦略石油備蓄（SPR）から大量の原油が放出されたことで、OPECは市場の認識と価格を管理する任務がさらに複雑化しました。

地政学的な状況もOPECの運命に影響を与えました。ロシアのウクライナ侵攻は、一時的に市場に地政学的リスクプレミアムをもたらし、OPECの負担を一時的に軽減しました。

しかし、今週、カザフスタンが来年に原油生産を増やす意向を示しているという最近の噂が市場のOPECの安定についての懸念を再燃させました。カザフスタンは出力を増やすよう要請したことを否定しましたが、この噂はOPEC+が結束を維持し、信頼性を維持するために直面する継続的な課題を浮き彫りにしています。

イラクも、OPECが持つ予約量よりも余裕があると述べており、次の亀裂となり得るかもしれません。